בניין אלטשולר שחם צילום FUNDER
שנהב גולדברג 06/07/2022
אתמול פרסמנו את תחזית FUNDER AdvizerLand לקרנות השתלמות - שמראה שהמחצית של 2022 הייתה הגרועה ביותר משנת 2008.
הסיפור המעניין הוא מה קרה לקרן ההשתלמות הגדולה ביותר בענף ולמעשה בישראל כולה - אלטשולר שחם השתלמות כללי שבתחילת 2022 ניהלה לא פחות מ 69.4 מיליארד שקלים. התחזית עבור יוני היא נפילה של 4.00%- כאשר היא משלימה ירידה של כ 10.7%- מתחילת השנה. את זה כבר פרסמנו אמש. בהמשך לכך בדקנו את התחזית לתשואות של שלוש וחמש שנים אחרונות וגילינו להפתעתנו (וכאן צריך להזכיר כי זו תחזית שמתבססת על תחזית יוני) שככל שהתחזית מדוייקת^ הקרן של אלטשולר שחם צונחת למקום האחרון בתשואה ב 5 השנים החולפות.
רעידת אדמה
זו ממש רעידת אדמה בענף, מכיוון שאלטשולר שחם שלטו, שלטון יחיד, בראש טבלת הדירוגים לחמש שנים זמן רב וזה היה מנוע הגיוסים הגדול של חברת אלטשולר שחם. השאלה האם הלקוחות יהיו סבלנים ויתנו לבית ההשקעות את הזמן לתקן טעויות. בשנת 2021 הקרן של אלטשולר סיימה אחרונה אבל זאת לפחות הייתה תשואה חיובית 10.6%+ כאשר הממוצע היה 14.22%+ ואילו היום זו תוצאה שלילית מתחילת השנה (שבחצי שנה מחקה את כל שנת 2021 ויותר). הנתון המפתיע הוא שרק לפני כחצי שנה (בסוף 2021) אלטשולר שחם השתלמות כללית עדין החזיקה בתואר מקום ראשון ל 5 שנים. המהפך התרחש מהר מאוד והוא גם יכול להתהפך שוב.
"איפה טעינו?"
יש להניח שלא מעט לקוחות שואלים את עצמם "איפה טעינו?" והתשובה למעשה מופיעה בכל מודעה של כל בית השקעות - "אין בתשואות ובדירוג הקרן בעבר כדי להעיד על תשואות ודירוגים בעתיד." המשפט הפשוט הזה שכבר שנים מלווה אותנו נשכח למעשה והכתרים והשמן שכולנו מושחים בהם את המוביל בטבלה חייבת להתחלף בבדיקת עומק של מנהלי ההשקעות. זה אומנם הרבה יותר מורכב לבדוק הרכב נכסים, התנהלות והתנהגות בעבר והצהרות לעתיד והתאמת המוצר ללקוח מאשר סתם לבחור במקום הראשון אבל זאת העבודה של יועצי ההשקעות / סוכני הביטוח ושאר המתכננים הפיננסים.
מי שבדק את הרכב הנכסים של הקרן של אלטשולר היה מגלה שם את האחזקות במניות סין בתחילת הקורונה ואת אחוז המניות הגבוה והיה יכול לשאול את עצמו או את היועץ הפיננסי שלו האם זה מתאים לו. אם להעיד על עצמנו אז בפאנדר ואדוויזרלנד אנחנו עושים זאת באופן קבוע וגם דיווחנו על זה. אנחנו לא מיתימרים לדעת את העתיד אלא לתת לכם יותר כלים לבדוק האם הקרנות שאתם מחזיקים או מעונינים לרכוש מתאימות לכם.
בפאנדר ואדוויזרלנד תוכלו למצוא חינם את ההרכבים של כל הקרנות השתלמות וגמל ולבדוק את אחוז החשיפה למניות (ברמה חודשית) ותוכלו להתאים את הקרן ללקוח. אין זה אומר שהעתיד ידוע. זה אומר רק שהקרן מתאימה ללקוח.
המנצחות ב 5 שנים
לפי התחזית שלושת המובילות ב 5 שנים מצטבר הן: כלל, הפניקס ומיטב כאשר שלושתן מעל 30%+ ואילו אחריהן: אנליסט מגדל וילין לפידות עם כ 29% תשואה בערך.
המנצחות ב 3 שנים
לפי התחזית מור נמצאת ראשונה בליגה משלה ויש לציין כי לפני שלוש שנים היא הייתה בראשית דרכה. אחריה כלל, הפניקס, מיטב ואנליסט (בדומה לדרוג 5 שנים).
המנצחות ב 12 חודשים
לפי התחזית כל הקרנות מציגות תשואה שלילית ב 12 חודשים אחרונים. מגדל, הראל ומור עם התוצאות הטובות יותר כאשר הן יורדות פחות מאחד אחוז.
להלן התוצאות המלאות של התחזית המבוססות כאמור על תחזית יוני של FUNDER AdvizerLand וקחו בחשבון שעלולים להיות שינויים מול הנתון הסופי שיפורסם באמצע החודש.
*התחזית של הפניקס הנה ממוצע תחזיות שעומד על בין 2%- ל 2.4%-
^במידה ומנורה מבטחים ביוני תרד יותר מהתחזית שכרגע עומדת על 2%- ואלטשולר שחם תרד פחות מהתחזית שכרגע עומדת על 4%- אזי יתכן שאלטשולר שחם בהשתלמות כללי יהיו מקום אחד לפני אחרון ומנורה מבטחים יהיו במקום האחרון.
הסיפור המעניין הוא מה קרה לקרן ההשתלמות הגדולה ביותר בענף ולמעשה בישראל כולה - אלטשולר שחם השתלמות כללי שבתחילת 2022 ניהלה לא פחות מ 69.4 מיליארד שקלים. התחזית עבור יוני היא נפילה של 4.00%- כאשר היא משלימה ירידה של כ 10.7%- מתחילת השנה. את זה כבר פרסמנו אמש. בהמשך לכך בדקנו את התחזית לתשואות של שלוש וחמש שנים אחרונות וגילינו להפתעתנו (וכאן צריך להזכיר כי זו תחזית שמתבססת על תחזית יוני) שככל שהתחזית מדוייקת^ הקרן של אלטשולר שחם צונחת למקום האחרון בתשואה ב 5 השנים החולפות.
רעידת אדמה
זו ממש רעידת אדמה בענף, מכיוון שאלטשולר שחם שלטו, שלטון יחיד, בראש טבלת הדירוגים לחמש שנים זמן רב וזה היה מנוע הגיוסים הגדול של חברת אלטשולר שחם. השאלה האם הלקוחות יהיו סבלנים ויתנו לבית ההשקעות את הזמן לתקן טעויות. בשנת 2021 הקרן של אלטשולר סיימה אחרונה אבל זאת לפחות הייתה תשואה חיובית 10.6%+ כאשר הממוצע היה 14.22%+ ואילו היום זו תוצאה שלילית מתחילת השנה (שבחצי שנה מחקה את כל שנת 2021 ויותר). הנתון המפתיע הוא שרק לפני כחצי שנה (בסוף 2021) אלטשולר שחם השתלמות כללית עדין החזיקה בתואר מקום ראשון ל 5 שנים. המהפך התרחש מהר מאוד והוא גם יכול להתהפך שוב.
"איפה טעינו?"
יש להניח שלא מעט לקוחות שואלים את עצמם "איפה טעינו?" והתשובה למעשה מופיעה בכל מודעה של כל בית השקעות - "אין בתשואות ובדירוג הקרן בעבר כדי להעיד על תשואות ודירוגים בעתיד." המשפט הפשוט הזה שכבר שנים מלווה אותנו נשכח למעשה והכתרים והשמן שכולנו מושחים בהם את המוביל בטבלה חייבת להתחלף בבדיקת עומק של מנהלי ההשקעות. זה אומנם הרבה יותר מורכב לבדוק הרכב נכסים, התנהלות והתנהגות בעבר והצהרות לעתיד והתאמת המוצר ללקוח מאשר סתם לבחור במקום הראשון אבל זאת העבודה של יועצי ההשקעות / סוכני הביטוח ושאר המתכננים הפיננסים.
מי שבדק את הרכב הנכסים של הקרן של אלטשולר היה מגלה שם את האחזקות במניות סין בתחילת הקורונה ואת אחוז המניות הגבוה והיה יכול לשאול את עצמו או את היועץ הפיננסי שלו האם זה מתאים לו. אם להעיד על עצמנו אז בפאנדר ואדוויזרלנד אנחנו עושים זאת באופן קבוע וגם דיווחנו על זה. אנחנו לא מיתימרים לדעת את העתיד אלא לתת לכם יותר כלים לבדוק האם הקרנות שאתם מחזיקים או מעונינים לרכוש מתאימות לכם.
בפאנדר ואדוויזרלנד תוכלו למצוא חינם את ההרכבים של כל הקרנות השתלמות וגמל ולבדוק את אחוז החשיפה למניות (ברמה חודשית) ותוכלו להתאים את הקרן ללקוח. אין זה אומר שהעתיד ידוע. זה אומר רק שהקרן מתאימה ללקוח.
המנצחות ב 5 שנים
לפי התחזית שלושת המובילות ב 5 שנים מצטבר הן: כלל, הפניקס ומיטב כאשר שלושתן מעל 30%+ ואילו אחריהן: אנליסט מגדל וילין לפידות עם כ 29% תשואה בערך.
המנצחות ב 3 שנים
לפי התחזית מור נמצאת ראשונה בליגה משלה ויש לציין כי לפני שלוש שנים היא הייתה בראשית דרכה. אחריה כלל, הפניקס, מיטב ואנליסט (בדומה לדרוג 5 שנים).
המנצחות ב 12 חודשים
לפי התחזית כל הקרנות מציגות תשואה שלילית ב 12 חודשים אחרונים. מגדל, הראל ומור עם התוצאות הטובות יותר כאשר הן יורדות פחות מאחד אחוז.
להלן התוצאות המלאות של התחזית המבוססות כאמור על תחזית יוני של FUNDER AdvizerLand וקחו בחשבון שעלולים להיות שינויים מול הנתון הסופי שיפורסם באמצע החודש.
*התחזית של הפניקס הנה ממוצע תחזיות שעומד על בין 2%- ל 2.4%-
^במידה ומנורה מבטחים ביוני תרד יותר מהתחזית שכרגע עומדת על 2%- ואלטשולר שחם תרד פחות מהתחזית שכרגע עומדת על 4%- אזי יתכן שאלטשולר שחם בהשתלמות כללי יהיו מקום אחד לפני אחרון ומנורה מבטחים יהיו במקום האחרון.
