מהו הסיכון החדש במניות ה-AI ואיך זה מתבטא על הגרף הטכני? 

יום לאחר בחירות המשנה בארה"ב, הובהר לציבור המשקיעים דבר אחד: מימוש ההבטחות בנוגע ל-Data Centers נכנס לתקופה של אי-ודאות גדולה. בקרב הציבור הרחב המושג הזה אינו אומר הרבה מעבר לידע כללי סביב תשתיות הבינה המלאכותית – עיקר הטכנולוגיה המרתקת את ההמונים כרגע, בייחוד בחלון העיסוק של ה-LLM ולא בתצורות האחרות של ה-AI. 

אולם, כאשר מגיעים ליישובים ולמקומות שבהם מרכזי המידע הללו אמורים לקום, נרשמת התלהבות פחותה בהרבה מזו שנרשמת בוול סטריט. הארגונים הירוקים, לצד אזרחים רבים, רואים בהם סכנה סביבתית ואיכותית חמורה: לא רק שהם צורכים כמויות אדירות של חשמל ומים, אלא הם מהווים מקור קרינה משמעותי, מייצרים עומסי תחבורה ומשביתים שטחים נרחבים שיכולים היו לשמש לנדל"ן ולחקלאות. 

בקיצור: המפלגה הדמוקרטית אימצה את המאבק בהקמת המרכזים הללו, וכעת, עם התחזקותה בקונגרס, השוק מעכל את הבשורה בטונים צורמים. לכאורה תוצאות הבחירות התקבלו בברכה ביום של עליות, אך מן הראוי לשים לב כי דווקא המניות הדפנסיביות (מדד Dow) היו הנהנות העיקריות. ואז הגיע יום חמישי (05-11), שבו ה-Deadlock בין הנשיא לקונגרס פינה את מקומו לחשש כבד מהעתיד המיידי של ה-AI ובפרט מהיישום בפועל של הבטחות התשתית. התפתחות זו הובילה לירידות דרמטיות במניות השבבים, במניות המופלאות ובמדדים המושפעים מהן עמוקות. הנה מבט טכני קצר על שתי תעודות הסל הרלוונטיות: MAGS (המניות המופלאות) ו-SMH (מניות השבבים).
 

 
MAGS – גרף יומי בעזרת TradingView

התעודה מציגה שינוי משמעותי במבנה הטכני שלה, כאשר לאחר תקופה ממושכת של עליות מתפתח לחץ מכירות גובר, והנטייה לטווח הקצר הופכת לשלילית. ניתן לראות כי מאז השפל שנרשם בסוף מרץ, באזור 55.14 דולר, התפתחה מגמת עלייה ברורה, שהתאפיינה בשיאים ושפלים עולים ובתנועה בתוך תעלה עולה המסומנת באמצעות קווי המגמה הכחולים. במהלך אוקטובר הצליחה התעודה להגיע לשיא באזור 74.75 דולר, אולם משם החלה נסיגה, שבמהלכה נוצרו שיאים נמוכים יותר. 

אחד הסימנים המדאיגים בגרף הוא הירידה מתחת לקו התמיכה העולה התחתון, אשר ליווה את המגמה בחודשים האחרונים. שבירה זו, יחד עם הירידה מתחת להתנגדות האופקית באזור 71.04 דולר, מחלישה את המבנה השורי ומעלה את הסבירות להמשך התיקון. נר המסחר האחרון ממחיש את עוצמת הלחץ: התעודה פתחה ב-70.28 דולר, הגיעה לשיא יומי של 70.34 דולר, ירדה עד 66.06 דולר וסיימה ב-67.49 דולר, ירידה חדה של 3.97%. העובדה שהמחיר סגר סמוך לחלק התחתון של טווח המסחר היומי מצביעה על יתרון ברור למוכרים. מבחינת רמות המחיר, אזור 67.49 דולר מהווה כעת נקודת מבחן חשובה, כאשר שבירה והתבססות מתחתיו עלולות להוביל לבחינת התמיכה הבאה באזור 62.42 דולר. 

מתחתיה נמצאת תמיכה נוספת ב-60.66 דולר, ובהמשך התמיכה המשמעותית באזור 55.14 דולר, שממנה החל מהלך העליות הקודם. מנגד, כדי לשפר את התמונה הטכנית, תידרש תחילה חזרה מעל קווי המגמה העולים, ולאחר מכן התבססות מעל ההתנגדות האופקית ב-71.04 דולר. פריצה של רמה זו עשויה לפתוח מחדש את הדרך לבחינת אזור השיא הקודם ב-74.75 דולר. גם מתנד MACD תומך בשלב זה בתרחיש השלילי: ההיסטוגרמה נמצאת בטריטוריה שלילית, הקווים מצויים מתחת לרמת האפס ומציגים שיפוע יורד, נתון המעיד על התחזקות המומנטום השלילי ועל כך שעדיין לא מתקבל איתות ברור להתאוששות. 

לסיכום, MAGS נמצאת בנקודה טכנית רגישה. לאחר מהלך עליות ממושך נרשמה שבירה של התמיכה הדינאמית, לצד חולשה במומנטום וירידה חדה במחיר. הנטייה לטווח הקצר היא שלילית, כאשר אזור 67.49 דולר מהווה מבחן ראשון, ו-62.42 דולר הוא יעד התמיכה הבא במקרה של המשך הירידות. כל עוד התעודה אינה מצליחה לחזור מעל קו המגמה העולה ולהתבסס מעל 71.04 דולר, יש להתייחס בזהירות לניסיונות התאוששות ולראות בהם בשלב זה תיקונים אפשריים בתוך מהלך יורד.

 
SMH – גרף יומי בעזרת TradingView

במהלך החודשים מרץ עד יוני נרשמה מגמת עלייה חזקה, שהובילה את המחיר מאזור 360-400 דולר לשיא באזור 670 דולר. לאחר מכן התפתחה תנודתיות רחבה, ובחודשים אוגוסט עד תחילת אוקטובר נוצרה תעלה עולה, שביטאה ניסיון להמשיך את המגמה החיובית. אלא שהניסיון הזה נכשל: המחיר לא הצליח להתבסס מעל אזור השיאים הקודמים, ובאוקטובר החל מהלך ירידות שהוביל לשבירת התעלה העולה וליצירת תעלה יורדת, המסומנת בקווים הכחולים. 

המבנה הנוכחי מאופיין בשיאים ושפלים יורדים, ולכן כל עוד המחיר נסחר בתוך התעלה היורדת או מתחת לגבולה העליון, הכיוון הטכני נותר שלילי. הירידה האחרונה בולטת במיוחד: נר אדום משמעותי הוריד את המחיר לרמה של 465 דולר, לאחר פתיחה ב-482.14 דולר, כאשר השפל היומי הגיע ל-448.13 דולר. מבחינת רמות מחיר, 572.65 דולר היא ההתנגדות האופקית הקרובה והמשמעותית, ומעליה נמצאים 641.35 ו-670.25 דולר, אזורי התנגדות רחוקים יותר. 

מנגד, רמת 408.27 דולר היא התמיכה המרכזית הבאה המסומנת בגרף, ומתחתיה נמצאת תמיכה נוספת ב-358.84 דולר. שבירה של 408.27 דולר עלולה להעמיק את התיקון ולפתוח פתח לבחינת התמיכה הנמוכה יותר. גם מדד MACD תומך בתמונה השלילית: הקו נמצא מתחת לרמת האפס וההיסטוגרמה שלילית, עדות לכך שמומנטום הירידה עדיין דומיננטי. 

בשלב זה, אין בגרף סימן ברור לשינוי קרוב. כדי לשפר את התמונה הטכנית יידרשו התייצבות, יצירת שפל עולה וחזרה מעל רמות ההתנגדות הקרובות. עד אז, היתרון הטכני נותר בידי המוכרים.

מהי המשמעות ארוכת הטווח של כל זה? האם עולם הבינה המלאכותית נפגע אנושות. כרגע ממש לא. אולם, הסוגיה חוזרת לרמה הבסיסית והפשוטה ביותר: אם חברות הבינה המלאכותית המובילות, דוגמת OpenAI ו-Anthropic, לא יציגו רווחיות משמעותית בקרוב ויכולת מוכחת לקיים את ההבטחות שלהן בתחום התשתיות, הן בפן הפיננסי והן בפן הפוליטי, חלק ניכר מהפרמיה ומשווי השוק שלהן יימחק על ידי משקיעים מאוכזבים. תרחיש כזה עלול להתברר כאירוע כואב במיוחד עבור סקטור הטכנולוגיה בכלל, ועבור המדדים המובילים המושפעים קשות מהמניות הכבדות הללו בפרט.

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]