שוקי המזרח 28.9.2026: הריבית הכבידה על השבבים 

 

טוקיו פתחה בחגיגה - וסיימה כמעט בשפל היומי

זה התחיל אחרת לגמרי.

Nikkei 225 פתח את יום המסחר של 28.9.2026 בעלייה, ובהמשך טיפס עד 67,034.74 נקודות נכון ל-28.9.2026, עלייה של יותר מ-600 נקודות לעומת הסגירה הקודמת. אבל ככל שהמסחר התקדם, העליות נעלמו. המדד ננעל ב-65,877.62 נקודות בסיום 28.9.2026, ירידה של 486.58 נקודות או 0.73% בסיום 28.9.2026. מהשיא היומי ועד הסגירה איבד ניקיי יותר מ-1,100 נקודות.

גם TOPIX סיים באדום, ב-4,112.00 נקודות בסיום 28.9.2026, ירידה של 0.40% בסיום 28.9.2026. בשוק הראשי בטוקיו היו בסיום 1,039 מניות יורדות לעומת 468 עולות, נכון ל-28.9.2026, כך שלא מדובר רק בחולשה של כמה מניות מדד גדולות.

הפתיחה החיובית הגיעה אחרי העליות בוול סטריט ביום שישי ובעיקר לאחר המשך ההתלהבות ממניות AI ושבבים בארה"ב. אלא שביפן חזר במהירות גורם שכבר ליווה את השוק בשבוע שעבר: הריבית.

תשואת אג"ח ממשלת יפן ל-10 שנים התקרבה במהלך 28.9.2026, נתון תוך-יומי, שוב לרמת 3.1%, והרמה הגבוהה של עלויות המימון עודדה מימושים לאחר חמישה ימי עליות רצופים בניקיי.

Kioxia נחתכה, Advantest התהפכה

מניות השבבים מספרות היטב את הסיפור של טוקיו היום.

Kioxia Holdings, אחת המניות המזוהות ביותר עם שוק זיכרונות ה-NAND, ננעלה ב-53,340 ין בסיום 28.9.2026, ירידה של 4.37% בסיום 28.9.2026. המניה סיימה למעשה בשפל היומי.

Advantest פתחה חזק ואף הגיעה במהלך 28.9.2026 ל-35,420 ין, אבל סיימה ב-33,730 ין בסיום 28.9.2026, ירידה של 0.79% בסיום 28.9.2026. זו תפנית משמעותית למניה שהייתה בשבועות האחרונים אחת הנהנות המרכזיות מגל ההשקעות בציוד בדיקה לשבבי AI.

Lasertec ירדה ל-40,000 ין בסיום 28.9.2026, ירידה של 2.22% בסיום 28.9.2026. Disco הייתה חריגה וסיימה ב-54,400 ין בסיום 28.9.2026, עלייה של 0.33% בסיום 28.9.2026.

Tokyo Electron ננעלה ב-56,320 ין בסיום 28.9.2026, ירידה של 0.35% בסיום 28.9.2026. SoftBank Group דווקא החזיקה מעמד וסיימה ב-6,244 ין בסיום 28.9.2026, עלייה של 1.53% בסיום 28.9.2026.

התוצאה: יום שהתחיל כהמשך ישיר לראלי השבבים האמריקאי הסתיים במימוש כמעט רוחבי בחלק גדול משרשרת ה-AI היפנית.

קוריאה חזרה מחופשת צ'וסוק - והמשקיעים מכרו שבבים

בדרום קוריאה התמונה הייתה חריפה יותר.

KOSPI חזר היום למסחר לאחר חופשת צ'וסוק וננעל ב-6,889.74 נקודות בסיום 28.9.2026, ירידה של 191.18 נקודות או 2.70% בסיום 28.9.2026. בכך ירד המדד שוב מתחת לרף 7,000 הנקודות, לאחר ארבעה ימי עליות רצופים לפני החג. נתון הסיום מאומת מול Yonhap, Seoul Economic Daily ומקורות קוריאניים נוספים.

המכירות התמקדו במניות הגדולות, ובעיקר בשבבים. משקיעים זרים ומוסדיים היו בצד המוכר לאורך היום, בעוד המשקיעים הפרטיים קלטו חלק מההיצע.

Samsung Electronics ננעלה ב-270,000 וון בסיום 28.9.2026, ירידה של 5.43% בסיום 28.9.2026. SK Hynix ננעלה ב-1,768,000 וון בסיום 28.9.2026, ירידה של 5.05% בסיום 28.9.2026. שני הנתונים מבוססים על נתוני Korea Exchange ומופיעים באופן זהה במספר מקורות קוריאניים.

מנגד, KOSDAQ הצליח להישאר חיובי וננעל ב-846.58 נקודות בסיום 28.9.2026, עלייה של 0.25% בסיום 28.9.2026. הפער הזה מחזק את התמונה: עיקר הלחץ הופנה היום למניות הענק ולסקטור השבבים, ולא לכל מניות קוריאה באותה מידה.

למה Samsung ו-SK Hynix נפלו כל כך?

הגורם הראשון היה המאקרו. במהלך ימי החופשה בקוריאה עלו תשואות האג"ח האמריקאיות בחדות, והמשקיעים חזרו לשוק המקומי כשהם נדרשים לתמחר מחדש את עלות הכסף.

הגורם השני היה גל של מימושים לאחר העליות החזקות במניות הזיכרונות לפני החג. Yonhap דיווחה כי המשקיעים מימשו רווחים בעיקר במניות הטכנולוגיה הגדולות, במקביל למכירות מצד זרים ומוסדיים.

נוסף לכך, דיווחים על עיכובים בפרויקטי מרכזי נתונים של Oracle פגעו בסנטימנט סביב שרשרת ההשקעות ב-AI. במקרה של SK Hynix נוסף גם דיווח על אפשרות להנפקה עתידית בארה"ב של Solidigm, חברת ה-NAND שבשליטתה. בשוק עלו חששות לגבי דילול אפשרי של הערך לבעלי המניות, אף שמדובר בשלב זה בדיווחים ובחששות שוק, ולא באירוע הנפקה שהושלם.

האויב של השבבים חוזר: תשואות האג"ח

הסיפור המשותף לטוקיו ולסיאול הוא תשואות האג"ח.

בעדכון Reuters מ-28.9.2026, נתון תוך-יומי, תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-30 שנה עמדה סביב 5.5173%, סמוך לרמה הגבוהה ביותר מאז 2004. במהלך ספטמבר לבדו עלתה התשואה הזו בכ-27 נקודות בסיס נכון ל-28.9.2026, נתון תוך-יומי.

עבור מניות AI ושבבים, זו אינה הערת שוליים. ככל שהתשואה חסרת הסיכון עולה, שיעור ההיוון עולה איתה - והערך הנוכחי של רווחים עתידיים יורד. במקביל, חברות הטכנולוגיה עצמן נדרשות לגייס סכומי עתק למימון מרכזי נתונים, שבבים וחשמל.

כלומר, שוק ה-AI ממשיך לצמוח, אבל הכסף שמממן אותו נעשה יקר יותר.

גם הנפט חזר ללחוץ

גם מחיר האנרגיה חזר היום למרכז המסך.

Brent נסחר ב-107.16 דולר לחבית בעדכון Reuters מ-28.9.2026, נתון תוך-יומי, עלייה של 2.7% באותו עדכון מ-28.9.2026. WTI נסחר ב-94.16 דולר לחבית בעדכון Reuters מ-28.9.2026, נתון תוך-יומי, עלייה של 1.9% באותו עדכון.

העלייה באה לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ דחה הצעה איראנית הנוגעת לפתיחת מצר הורמוז, אף שהבהיר כי השיחות צפויות להימשך. עבור יפן ודרום קוריאה, שתיהן יבואניות אנרגיה גדולות, שילוב של נפט יקר וריבית גבוהה הוא שילוב בעייתי במיוחד.

וול סטריט דווקא נתנה רוח גבית - לפחות ביום שישי

הירידות באסיה אינן המשך ישיר של יום שישי בוול סטריט.

S&P 500 ננעל ב-7,743.41 נקודות בסיום 25.9.2026, עלייה של 0.51% בסיום 25.9.2026. Nasdaq Composite ננעל ב-27,068.72 נקודות בסיום 25.9.2026, עלייה של 0.48% בסיום 25.9.2026, ודאו ג'ונס ננעל ב-51,828.62 נקודות בסיום 25.9.2026, עלייה של 0.93% בסיום 25.9.2026.

Microsoft זינקה 3.7% בסיום 25.9.2026, Qualcomm עלתה 4% בסיום 25.9.2026 ו-Dell התחזקה 5% בסיום 25.9.2026, כאשר המשקיעים המשיכו לקנות מניות הקשורות להשקעות ב-AI.

אלא שמאז התחדשה העלייה בנפט ובתשואות, וחוזי המניות האמריקאיים עברו הבוקר לירידות. בעדכון Reuters מ-28.9.2026, נתונים תוך-יומיים, החוזים על S&P 500 ירדו 0.3%, והחוזים על Nasdaq ירדו 0.7%.

מה השתנה הבוקר?

בשבוע שעבר השבבים הצליחו לנצח את הריבית. היום התמונה התהפכה.

ביפן, Nikkei 225 עבר במהלך 28.9.2026 מעל 67 אלף נקודות ואז סיים בירידה של 0.73% בסיום 28.9.2026. בקוריאה, KOSPI איבד 2.70% בסיום 28.9.2026, ו-Samsung ו-SK Hynix איבדו כל אחת יותר מ-5% בסיום 28.9.2026.

הביקוש ל-AI לא נעלם. גם ההשקעות במרכזי נתונים לא נעלמו. אבל היום השוק הזכיר למשקיעים שיש עוד משתנה במשוואה: מחיר הכסף.

כאשר תשואות האג"ח מטפסות והנפט חוזר מעל 100 דולר, גם מניות השבבים החזקות בעולם אינן חסינות.