הודעת מערכת FUNDER: הכתבה נכתבה על בסיס התחזיות הקיימות בה - ככל שנוכל, ניתן תחזיות לקרנות נוספות והכתבה תשונה בהתאם. עדכון אחרון 13:52

אלטשולר שחם הוביל ביוני בקרנות ההשתלמות – גם במסלול הכללי וגם במסלול המניות

תחזית FUNDER לחודש יוני מצביעה על שונות גבוהה בין הגופים המנהלים, כאשר אלטשולר שחם בלט במיוחד והציג את הביצועים הטובים ביותר בשני המסלולים המרכזיים – כללי ומניות.

חודש יוני היה חודש מאתגר עבור מרבית החוסכים בקרנות ההשתלמות. הירידות בשוק המניות הישראלי, לצד התחזקותו החדה של השקל מול הדולר, פגעו במיוחד בגופים בעלי חשיפה גבוהה לשוק הישראלי.

המסלול הכללי: אלטשולר שחם היחיד שסיים בעלייה

	קרן השתלמות כללי	תחזית FUNDER	תחזית יוני 2026	תחילת שנה	שנה
	ליגת FUNDER במסלול כללי
1	אלטשולר שחם	תחזית FUNDER	0.05%	4.88%	11.45%
2	הראל	תחזית FUNDER	-0.43%	7.14%	15.58%
3	מיטב	תחזית FUNDER	-0.45%	5.61%	14.45%
4	כלל	תחזית FUNDER	-0.55%	7.57%	16.66%
5	מור	תחזית FUNDER	-0.58%	6.08%	13.30%
6	מנורה מבטחים	תחזית FUNDER	-0.63%	5.93%	15.29%
7	מגדל	תחזית FUNDER	-0.70%	6.20%	14.40%
8	ילין לפידות	תחזית FUNDER	-0.78%	4.26%	11.48%
9	אנליסט	תחזית FUNDER	-0.98%	6.01%	13.69%
	ממוצע תחזית FUNDER	תחזית FUNDER	-0.56%	5.96%	14.03%

במסלול הכללי, המהווה את מסלול ברירת המחדל של רוב החוסכים, תחזית FUNDER מצביעה על תחזית לתשואה ממוצעת של 0.56%- בחודש יוני.

המנצח הגדול של החודש הוא אלטשולר שחם, עם תחזית לתשואה חיובית של 0.05%, והיחיד מבין הגופים הגדולים שהצליח לסיים את החודש בצד הירוק.

אחריו דורגו עם התחזיות הבאות:

• הראל - 0.43%-
• מיטב – 0.45%-
• כלל – 0.55%-
• מור – 0.58%-
• מנורה מבטחים – 0.63%-
• מגדל – 0.70%-
• ילין לפידות – 0.78%-
• אנליסט – 0.98%-

הפער בין המקום הראשון לאחרון הגיע לכאחוז שלם – פער משמעותי במיוחד עבור חודש מסחר אחד.

ומה מתחילת השנה?

למרות ההובלה ביוני, התמונה מתחילת השנה שונה.

את הטבלה מובילה כלל (עשוי להשתנות, לפני קבלת כל התחזית) עם תחזית לתשואה מצטברת של 7.57%, ואחריה עם התחזיות הבאות:

• הראל – 7.14%
• מגדל – 6.20%
• מור – 6.08%
• אנליסט – 6.01%
• מנורה מבטחים – 5.93%
• מיטב – 5.61%
• אלטשולר שחם – 4.88%
• ילין לפידות – 4.26%

הממוצע הענפי מתחילת השנה עומד על 5.64%.

מבט לשנה החולפת במסלול כללי: מי מוביל כשמסתכלים לטווח של שנה שלמה?

בעוד שהתשואות החודשיות מושפעות לעיתים מאירועים נקודתיים, הדירוג ל־12 החודשים האחרונים מספק תמונה רחבה יותר של ביצועי מנהלי ההשקעות לאורך מחזור שוק שלם.

במסלול הכללי, מובילה כלל עם תחזית לתשואה של 16.66%, ואחריה הראל עם תחזית לתשואה של 15.58% ומנורה מבטחים עם תחזית לתשואה של 15.29%. בהמשך הדירוג נמצאות מיטב עם תחזית לתשואה של 14.45%, מגדל עם תחזית לתשואה של 14.40%, אנליסט עם תחזית לתשואה של 13.69%, מור עם תחזית לתשואה של 13.30%, ילין לפידות עם תחזית לתשואה של 11.48%, ואלטשולר שחם עם תחזית לתשואה של 11.45%.

ממוצע הענף במסלול הכללי עומד על תחזית לתשואה של 14.03%.

מסלול המניות: שוב אלטשולר שחם במקום הראשון

	קרן השתלמות מניות	תחזית FUNDER	תחזית יוני 2026	מתחילת שנה	שנה
	ליגת FUNDER במסלול מניות
1	אלטשולר שחם	תחזית FUNDER	-0.65%	7.04%	17.80%
2	מור	תחזית FUNDER	-2.10%	10.78%	23.74%
3	מנורה מבטחים	תחזית FUNDER	-2.10%	9.52%	26.25%
4	כלל	תחזית FUNDER	-2.20%	12.95%	29.10%
5	מיטב	תחזית FUNDER	-2.25%	9.49%	24.80%
6	הראל	תחזית FUNDER	-2.26%	12.26%	27.95%
7	אנליסט	תחזית FUNDER	-2.53%	9.60%	21.63%
8	ילין לפידות	תחזית FUNDER	-2.56%	7.65%	20.43%
9	מגדל	תחזית FUNDER	-2.70%	10.00%	24.30%
	ממוצע תחזית FUNDER	תחזית FUNDER	-2.15%	9.92%	24.00%
	מסלול S&P500	תחזית	4.80%	2.90%	7.04%
	דולר/שקל		6.05%	-6.58%	-11.57%

גם במסלול המניות נרשם חודש שלילי, כאשר הממוצע הענפי צפוי לעמוד על 2.15%-

גם כאן אלטשולר שחם בלט באופן משמעותי והציג את הירידה המתונה ביותר עם תחזית לתשואה של  0.65%- בלבד.

אחריו מדורגים עם התחזיות הבאות:

• מנורה מבטחים – 2.10%-
• מור – 2.10%-
• כלל – 2.20%-
• מיטב– 2.25%-
• הראל– 2.26%-
• אנליסט – 2.53%-
• ילין לפידות – 2.56%-
• מגדל – 2.70%-

גם במסלול זה נרשם פער של יותר משני אחוזים בין הגוף המוביל לאחרון.

ומה מתחילת השנה?

למרות החודש החלש יחסית, התשואות המצטברות במסלול המניות עדיין גבוהות יחסית.

המובילה היא כלל עם תחזית לתשואה של 12.95%, כאשר מיד אחריה התחזיות הבאות:

• הראל– 12.26%
• מור – 10.78%
• מגדל – 10.00%
• אנליסט – 9.60%
• מנורה מבטחים – 9.52%
• מיטב – 9.49%
• ילין לפידות – 7.65%
• אלטשולר שחם – 7.04%

הממוצע הענפי מתחילת השנה עומד על 9.37%.

מבט לשנה החולפת במסלול מניות

במסלול המניות, התשואות גבוהות משמעותית ממסלול כללי בשנה חולפת, בהובלת כלל עם תחזית לתשואה של 29.10%, לפני הראל עם תחזית לתשואה של 27.95% ומנורה מבטחים עם תחזית לתשואה של 26.25%. אחריהן מדורגות מיטב עם תחזית לתשואה של 24.80%, מגדל עם תחזית לתשואה של 24.30%, מור עם תחזית לתשואה של 23.74%, אנליסט עם תחזית לתשואה של 21.63%, ילין לפידות עם תחזית לתשואה של 20.43%, ואלטשולר שחם עם תחזית לתשואה של 17.80%.

ממוצע הענף במסלול המניות עומד על תחזית לתשואה של 24.00%.

 

S&P 500 השפעת הדולר בולטת במיוחד

אחד הנתונים הבולטים של חודש יוני היה התחזקות השקל מול הדולר בכ-6.05%, כאשר מתחילת השנה ירד הדולר בכ-6.58%.

מהלך זה פגע במיוחד במסלולים בעלי חשיפה גבוהה לנכסים דולריים ולמניות הטכנולוגיה בארצות הברית, וקיזז חלק ניכר מהעליות שנרשמו בשוקי המניות עצמם.

לשם השוואה, מסלול עוקב S&P 500 הניב בחודש יוני תשואה של 4.80%, אך מתחילת השנה עומדת תשואתו על 2.90% בלבד במונחי שקל, בעיקר בשל היחלשות המטבע האמריקאי.

למה דווקא אלטשולר שחם הוביל ביוני?

בעוד שוקי המניות בארצות הברית הפגינו עמידות יחסית ואף התאוששו לקראת סוף החודש, דווקא הבורסה בתל אביב הייתה בין השווקים החלשים בעולם.

אחד הגורמים המרכזיים לכך היה תגובת המשקיעים בישראל ל"הסכם העקרונות" בין ארצות הברית לאיראן, שנתפס על ידי חלק מהשוק כפשרה אמריקאית וכמהלך בעל השלכות גיאו-פוליטיות מורכבות מבחינת ישראל. לכך נוספה אי-ודאות ביטחונית ופוליטית שהכבידה על המניות המקומיות.

התוצאה הייתה פער ביצועים משמעותי בין השוק האמריקאי לשוק הישראלי.

במצב כזה, דווקא גופים שהחזיקו משקל גבוה יותר במניות אמריקאיות וחשיפה נמוכה יחסית לשוק הישראלי נהנו מיתרון יחסי.

זו עשויה להיות אחת הסיבות המרכזיות לכך שאלטשולר שחם הצליח להציג את הביצועים הטובים ביותר הן במסלול הכללי והן במסלול המניות במהלך חודש יוני, בעוד גופים בעלי הטיה גבוהה יותר לשוק המקומי נפגעו במידה רבה יותר מירידות השערים בבורסה בתל אביב.

עם זאת, חשוב לזכור שמדובר בחודש אחד בלבד. ההובלה החודשית אינה מעידה בהכרח על יתרון קבוע, והיא משקפת בעיקר את התאמת הקצאת הנכסים לסביבת השוק הייחודית שאפיינה את חודש יוני.

סיכום

תחזית FUNDER לחודש יוני ממחישה עד כמה ניהול ההשקעות עושה את ההבדל גם בתקופות של ירידות. אלטשולר שחם הצליח להוביל בשני המסלולים המרכזיים במהלך החודש, אך בטווח הארוך יותר התחרות נותרת צמודה, כאשר מגדל מובילה במסלול הכללי וכלל ניצבת בראש מסלול המניות מתחילת השנה.

עם סיום המחצית הראשונה של 2026, התמונה מתחילה להתבהר: חודש אחד יכול לשנות משמעותית את הדירוג החודשי, אך המרוץ השנתי עדיין פתוח, כאשר הפערים בין הגופים המובילים במסלולים השונים נותרו קטנים יחסית.